看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样(yà尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ine-height: 24px;'>尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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