本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支(zhī)出(chū)高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片(pi蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句àn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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