投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.5推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释9亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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