自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(z古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么hǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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