财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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