金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从恒星年和回归年的区别通俗易懂恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因的，恒星年和回归年的区别原因3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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