4月(yuè)以来，棉纺天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思织市场延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格(gé)承压运行，导致国内外棉(mián)花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价(jià)差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强(qiáng)的原因(yīn)在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春(chūn)节后(hòu)国内(nèi)需(xū)求持续修(xiū)复，外贸订(dìng)单(dān)表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强(qiáng)。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松，上(shàng)涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高(gāo)价棉(mián)花(huā)的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的(de)上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导(dǎo)到下游，棉(mián)纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说。天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供(gōng)应(yīng)端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报告(gào)显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了(le)不(bù)利影(yǐng)响，进(jìn)一步加剧(jù)了(le)市场对于新年度产量大(dà)降(jiàng)的(de)担忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升，郑棉一度回(huí)落(luò)，但近日新(xīn)疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利(lì)影响，再度引发了市场(chǎng)对于天(tiān)气(qì)的(de)关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们(men)的调研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积(jī)总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春(chūn)播开(kāi)启(qǐ)以来(lái)，南北(běi)疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分(fēn)地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计(jì)新(xīn)年(nián)度棉苗生长进(jìn)度较去年同(tóng)期或(huò)推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅(fú)度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士对新年度供应(yīng)收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温(wēn)天(tiān)气的(de)双重作用下，新(xīn)年度(dù)棉花减产概率大(dà)大增加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品库存(cún)仍位于(yú)历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支(zhī)撑全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业(yè)者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布(bù)的美棉周度(dù)净(jìng)签约量环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求(qiú)下滑(huá)，外棉价(jià)格(gé)也(yě)随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的(de)供(gōng)需(xū)预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下(xià)调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量(liàng)大(dà)幅调(diào)增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末(mò)库存较上年(nián)度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带来(lái)袭(xí)扰(rǎo)，供(gōng)应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱预(yù)期(qī)背景下(xià)，消费下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月(yuè)初(chū)国(guó)内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回(huí)归至外棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加(jiā)，后续(xù)与外棉市场的竞争压力或(huò)增(zēng)加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需(xū)求支(zhī)撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质性利好，天气对(duì)产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预(yù)计宽幅振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂在升级(jí)改造加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心有望继(jì)续抬升(shēng)。

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