今年(nián)A股市场最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获(huò)悉，4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，发行(xíng)日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日(rì)19日(rì)，产(chǎn)品的(de)首(shǒu)发募集(jí)上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了(le)发行(xíng)上(shàng)限，加上(shàng)部分(fēn)券商近期对于基金(jīn)的(de)发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新央企主题系列指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)助于(yú)资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央(yāng)企上市公司(sī)实(shí)现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下(xià)股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行规模上看，3只基(jī)金均设置(zhì)20亿(yì)元的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认(rèn)购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的(de)认(rèn)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认(rèn)购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上(shàng)交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促(cù)进央企估值回(huí)归”业务交流(liú)会(huì)暨国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介(jiè)会。会议(yì)主(zhǔ)旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相关(guān)领导将出席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来(lái)，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上(shàng)市，上交所此(cǐ)次(cì)会(huì)议(yì)或为(wèi)产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线(xiàn)，包括交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商(shāng)各方对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行(xíng)也(yě)会相对(duì)理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商(shāng)人(rén)士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产(chǎn)品本(běn)身就比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考(kǎo)核(hé)侧重点放(fàng)在产品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金(jīn)首发的(de)考核权重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行(xíng)大战不会(huì)在此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司(sī)上报的(de)中证国新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市场，而不是(shì)九只同时获批发(fā)售(shòu)，就是为了避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首(shǒu)发，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品(pǐn)

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市(shì)场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全市场已有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司陆续申(shēn)报了(le)21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博时(shí)、招商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产品条线(xiàn)。

　　除(chú)了(le)中证国新央企股东回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获(huò)批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的发(fā)行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国(guó)特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本(běn)市场的(de)价值发现以及资(zī)源配置功(gōng)能的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是资本(běn)市场支持实体经济发(fā)展的重要基(jī)础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之(zhī)下，央(yāng)国(guó)企估值(zhí)重塑的机遇，行业对(duì)这(zhè)一领(lǐng)域的(de)产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一(yī)位基金公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市场对国有(yǒu)上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各(gè)类因(yīn)素做进一步(bù)的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强(qiáng)化相关(guān)领域在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企(qǐ)板块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较完备(bèi)的：一是央企(qǐ)是实(shí)现(xiàn)国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到(dào)政(zhèng)策的(de)支持(chí)与引导(dǎo)；二是(shì)央企作(zuò)为(wèi)资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘(pán)”具(jù)有重要(yào)作用；三是央企引领科(kē)技创(chuàng)新(xīn)，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来(lái)在不(bù)断完善中国特色(sè)现代资本市场下，预计国(guó)资(zī)央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示，当前(qián)稳健的经营(yíng)业绩(jì)为央国(guó)企的(de)估值重(zhòng)塑提(tí)供了市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回升，目前(qián)已超过其他(tā)类型企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的“价值创造”能(néng)力(lì)。从成(chéng)长性来(lái)看，2022年三季度国(guó)资委(wěi)旗下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的(de)发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示(shì)，从(cóng)公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具(jù)备较高的长期投(tóu)资价值，或更符合机(jī)构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等(děng)配置性的需(xū)求(qiú)。在中国特色估值体系(xì)的(de)推(tuī)进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好(hǎo)的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选取国务(wù)院国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题上市公司(sī)证券的整体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数有(yǒu)哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数聚(jù)焦高分(fēn)红与高回购央企，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指(zhǐ)数的(de)分(fēn)红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出(chū)更低的估值水平(píng)，央(yāng)企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采(cǎi)取比(bǐ)例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购金(jīn)额(é)低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均(jūn)为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托(tuō)管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排(pái)做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数(shù)投资部(bù)副总经理，而汇(huì)添富央企回(huí)报ETF采取了双基金经理(lǐ)来(lái)管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪(hù)深(shēn)300和(hé)上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待(dài)央企指数的(de)投资价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突(tū)出：1、市(shì)值优势(shì)明显，具(jù)备较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追求(qiú)分享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过(guò)一(yī)轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证(zhèng)央(yāng)企指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横(héng)向对比还是(shì)纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平与其经济地位(wèi)并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机构(gòu)的(de)对外观点来看(kàn)，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年的投资(zī)主线之(zhī)一就是央(yāng)国企价值重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继(jì)续(xù)把握国(guó)企价值重(zhòng)估这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字(zì)经济+国(guó)企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平安证券：数(shù)字(zì)经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑