金融(róng)界5月(yuè)5日消(xiāo)息(xī) 央行、香(xiāng)港证券及期货(huò)事务监察委(wěi)员会、香港金融管理局(jú)即将正式启动香港与内(nèi)地利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通合(hé)作。北(běi)向互换通下(xià)的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日启动。初期，全部境外投(tóu)资者通过北向(xiàng)互换通(tōng)开展利(lì)率互换交易在轧差后的(de)名义本金净额每日不超过人民(mín)币200亿元，后续可根据(jù)市场情况适(shì)时调(diào)整额度。

　　全(quán)文如下：

　　中国人(rén)民银行、香港证券(quàn)及期货事(shì)务监察(chá)委(wěi)员会、香港金融管理(lǐ)局即将(jiāng)正式启(qǐ)动香港与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)

　　为促进内地与(yǔ)香(xiāng)港金融衍生(shēng)品市(shì)场的协同发展，构建高水平金(jīn)融(róng)开放格(gé)局(jú)，2022年7月4日，中国人民银(yín)行（以下简称人民银行(xíng)）、香港证券及(jí)期货事务监察委员会（以下简(jiǎn)称香港(gǎng)证监(jiān)会(huì)）、香港(gǎng)金(jīn)融管(guǎn)理局（以下简称香港(gǎng)金管局）发布(bù)联合公告，同意(yì)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心（全国银(yín)行(xíng)间(jiān)同(tóng)业拆借中(zhōng)心）（以下简称外汇交易中心(xīn)）、银行间市场(chǎng)清(qīng)算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称上海清算所）和香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外(wài)结算(suàn)公司）开展香港与内地(dì)利率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合作（以下简称(chēng)“互换通”），初期(qī)先(xiān)行开通“北向互换通”，香(xiāng)港及其他国家和地区的境外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过(guò)两地(dì)基础设施互(hù)联互通参与(yǔ)内地银行间金融衍生品市场。自联(lián)合公告(gào)发(fā)布以来，“互换通”的各(gè)项准备工(gōng)作进展顺(shùn)利，“北(běi)向互换(huàn)通”下的(de)交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启动。为便于“北向互换通”的顺(shùn)利推出，现(xiàn)就有关事宜说明(míng)如下：

　　一、“北向互换通”的相关交易及结算安排

　　（一）交易品(pǐn)种：

　　“北向互换(huàn)通”初期可交易品(pǐn)种为利率(lǜ)互换(huàn)产品，报价、交易及(jí)结(jié)算币种为人民币(bì)。

　　（二）投资者(zhě)：

　　1.参与“北向互(hù)换(huàn)通”的境内投资者（即互换通(tōng)报价(jià)商）需与外汇交易中(zhōng)心(xīn)签署报(bào)价商协议，并为上海清算所(suǒ)利率(lǜ)互换集中清算业务(wù)的清(qīng)算会员(yuán)或该类会员的(de)清算客(kè)户。

　　2.参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银行要(yào)求并完(wán)成内地银行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的(de)境外机构投资者(zhě)，并(bìng)经外汇交易中(zhōng)心开通(tōng)“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易(yì)权限的境外投资者需同时申请(qǐng)成为(wèi)场外结(jié)算(suàn)公司(sī)的清(qīng)算会员(yuán)或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　（三）交易(yì)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案及结算(suàn)：

　　1.交易安排(pái)：外汇交易中心与(yǔ)人民银(yín)行认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台互(hù)联(lián)提供(gōng)交易服(fú)务。

　　2.清(qīng)算安排(pái)：上海清算所(suǒ)和场外结算公(gōng)司建立中(zhōng)央对手方(fāng)清算机(jī)构互联互(hù)通(tōng)，共同(tóng)向(xiàng)境(jìng)内外投(tóu)资者提供清算、结算服(fú)务。

　　（四）额(é)度管理：

　　1.交易(yì)额度：初期，全部境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额每(měi)日不(bù)超过人民币200亿元(yuán)，后续(xù)可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　2.清算额(é)度：上海(hǎi)清算所与场外结算公司针对(duì)双方清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池(chí)。初期，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口设定上限不超过(guò)人民币40亿元，后(hòu)续可根(gēn)据市场情况适时调(diào)整额度。

　　二、人民银行、香港证(zhèng)监会(huì)和香港金管局(jú)已就“互换通(tōng)”涉(shè)及的跨(kuà)境监管合作(zuò)原则和具体安排达成共识，并签署了《关于内地-香港债(zhài)券及衍生(shēng)品市场(chǎng)相(xiāng)关事(shì)宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地监管机构在债券及衍生品市场方(fāng)面的监管合作安排和联络协商(shāng)机制，共(gòng)同维护(hù)“互(hù)换通”的(de)正常运行、金融市场稳定和(hé)公平(píng)交易秩序(xù)。

　　三、外汇交易(yì)中心、上海清算所和场外结算公司应当依法履行(xíng)“互换通”下的各(gè)项职(zhí)责，组(zǔ)织市场各方有序(xù)开(kāi)展“北向互换通”业务。清算会员应当(dāng)遵(zūn)守相关监管规定及业务规则，加强内(nèi)部控制，防范和控制风险，做好投(tóu)资者教育和(hé)服(fú)务(wù)，切实维护投资(zī)者(zhě)合法权(quán)益。投资(zī)者(zhě)应当充分了解(jiě)两地市场法律(lǜ)法规、业务(wù)规(guī)则和实践操(cā全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案o)作的差(chà)异，评估和控(kòng)制风险(xiǎn)，理性开展相关投资。

　　市场(chǎng)各方应进一步做好准备工作，确保“北向互换(huàn)通”顺利启(qǐ)动。有兴趣参与“北向互(hù)换通”的投(tóu)资者可联(lián)系外汇交易中心(xīn)、上海清算所、场外结算公司为参(cān)与(yǔ)做准备。

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