大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单题(tí)板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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