本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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