看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华(huá)北(běi)地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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