财联社4月28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅(fú)调(diào)仓换股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的(de)集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局人工(gōng)智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚(wèi)文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对(duì)火出(chū)天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞(wǔ)，还(hái)是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季(jì)报的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国　　光(guāng)大证券统计数据也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿(ā)尔(ěr)法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只中欧研究精选混合(hé)一季度新(xīn)进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态(tài)则加仓(cāng)深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一(yī)个很重要(yào)的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国对TMT配比(bǐ)明(míng)显提(tí)升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也(yě)证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎(qíng)升级，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化(huà)在(zài)市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金(jīn)增(zēng)持(chí)了宁德时(shí)代、通威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能(néng)源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪(làng)科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们(men)对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基(jī)金经理在AI的(de)“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财(cái)联(lián)社记者采访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝(jué)对不(bù)是(shì)去捕捉每个(gè)时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的(de)行业(yè)，你(nǐ)重仓(cāng)押进去，不(bù)确定(dìng)性来的时(shí)候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在(zài)合理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策(cè)略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本(běn)面的(de)确认，中(zhōng)微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮(lún)行情催(cuī)化主要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的(de)突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的(de)研发和(hé)发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好相关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后(hòu)续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏成长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股在过去几(jǐ)年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间(jiān)没(méi)有太多(duō)表现。今年要(yào)推动数(shù)字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大(dà)多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域(yù)，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国