近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎ鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别o)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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