“日经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资(zī)产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如(rú)果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超(chāo)出(chū)了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程，就会(huì)产生二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表(biǎo)现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经济破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业(yè)可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四(sì)是(shì)近期部(bù)分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zh钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ào)开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日(rì)本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等(děng)问题(tí)，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲(máng)目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了(le)关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金关(guān)注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分(fēn)股净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及(jí)人(rén)工(gōng)智能将是(shì)经济转型的(de)两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿(yì)体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位(wèi)居前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议(yì)从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前(qián)市(shì)场对(duì)题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注(zhù)资金合力最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域(yù)；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关(guān)注数字化(huà)对生(shēng)产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。

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