金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机<为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机/span>(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和(hé)实(shí)际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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