今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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