今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债(zh日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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