公募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观(guān)察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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