今年A股市(shì)场(chǎng)最为火热的“中特(tè)估”板块(kuài)又(yòu)将迎来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网(wǎng)下(xià)股(gǔ)票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士(shì)用“乐(lè)观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上(shàng)部(bù)分券商(shāng)近期对于(yú)基金(jīn)的发行导(dǎo)向转为保有量考核(hé)，也(yě)不会(huì)过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本市场从科技(jì)领(lǐng)域(yù)、能(néng)源产业等多维(wéi)度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促进(jìn)央企(qǐ)上市(shì)公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)对(duì)外发布基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限(xiàn)。3只基(jī)金(jīn)费(fèi)率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上看(kàn)，认购份额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面(miàn)，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的(de)托(tuō)管(guǎn)方则是(shì)中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上(shàng)交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投资价值(zhí)促进央企(qǐ)估值回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进一(yī)步探索建立(lì)中国(guó)特(tè)色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企(qǐ)估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF未(wèi)来都将在(zài)上交所上市，上交(jiāo)所此次会议或(huò)为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的行(xíng)情主线，包括交易(yì)所、券商(shāng)、基(jī)金工商各(gè)方对此也比较(jiào)重视，基金(jīn)公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市场(chǎng)上(shàng)也(yě)存在不少(shǎo)央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次(cì)央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商会参与其中一只央企股东回报(bào)ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资本市(shì)场的行情(qíng)主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同(tóng)时(shí)降低基金首发的考核(hé)权重。”上述券(quàn)商人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也预计，类(lèi)似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司上(shàng)报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向市场，而不是九只同时获批(pī)发(fā)售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会(huì)过度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发(fā)行情(qíng)况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者带(dài)来(lái)分享改革(gé)红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来(lái)资本(běn)市场的热门，基金(jīn)公(gōng)司也(yě)积极布局相(xiāng)关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以(yǐ)来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头(tóu)都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实(shí)、华安、银华(huá)基金等多家机构，还各申报(bào)了(le)主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了(le)跟踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报(bào)了中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据了(le)解(jiě)，上(shàng)述中证国新央企ETF也(yě)有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题产品(pǐn)的发(fā)行(xíng)，意味(wèi)着，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央企特色指数、分享改革红(hóng)利的(de)便捷工具。

夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭　　据业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市场资(zī)源配置(zhì)功能更好(hǎo)发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改革(gé)指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成(chéng)熟完善的(de)估(gū)值体系对(duì)于资本市(shì)场(chǎng)的价值(zhí)发(fā)现以及资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能(néng)的发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基(jī)础。因此(cǐ)，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央(yāng)国企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是看(kàn)准这类(lèi)企(qǐ)业的投资(zī)价值。”据一位基金公司(sī)人(rén)士表示(shì)，建立(lì)具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系(xì)，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有上市企业的关注(zhù)度(dù)，对企业估(gū)值层面的各类因素做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新环(huán)境(jìng)下(xià)的资(zī)产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板块的(de)投资(zī)逻辑(jí)是比较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的(de)支持与引导(dǎo)；二是(shì)央企作为资本市场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作用；三是央企引(yǐn)领科技(jì)创新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央企(qǐ)仍(réng)是A股估值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国(guó)特色现代资(zī)本市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出(chū)现明显企稳(wěn)回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的(de)“价值创造(zào)”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季(jì)度(dù)国(guó)资委旗下上市央(yāng)企营(yíng)业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利润(rùn)同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量(liàng)的提升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值，或(huò)更符合(hé)机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的需求(qiú)。在中国特色(sè)估值体系的推进过程中，央(yāng)企股东回报指数具备较(jiào)好的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报(bào)指数是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报主题上市公司(sī)证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设(shè)备(bèi)等，前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流(liú)指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流(liú)指数表现出更低的(de)估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日(rì)基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资(zī)者(zhě)可选择网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目(mù)前3只产品募(mù)集规(guī)模上限为20亿元，如果募(mù)集(jí)规模超过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央(yāng)企回(huí)报ETF的费用如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看(kàn)，在(zài)认(rèn)购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续(xù)将安排做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的(de)流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基(jī)金经理。其中广(guǎng)发(fā)央企(qǐ)回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗(luó)国庆(qìng)为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投(tóu)资部副总经理，而(ér)汇添(tiān)富央企(qǐ)回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待(dài)央(yāng)企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具(jù)备较高(gāo)的长期投资(zī)价(jià)值；2、央企(qǐ)经营(yíng)较稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国(guó)家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发展成果2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处(chù)于较低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论横向对比还是(shì)纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)与(yǔ)其(qí)经(jīng)济地位并不匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿(chuān)全年的(de)主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多(duō)家(jiā)券商明确表(biǎo)示(shì)今(jīn)年的投资主线之一就(jiù)是央国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估。部(bù)分(fēn)券商的(de)观夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(guān)点如下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继续(xù)把握国企价(jià)值重估这一(yī)投(tóu)资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数(shù)字经济+国企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改(gǎi)革和中国特夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭色(sè)估值体系推(tuī)动下(xià)，当前(qián)国(guó)企价值(zhí)重(zhòng)估行情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

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