本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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