财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完(wán)成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇(yǔ)布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局(jú)人(rén)工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价(jià)值的基金50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报(bào)的(de)调(diào)仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多的基金(jīn)经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据(jù)也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和(hé)通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合(hé)一季度大手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合(hé)一季度(dù)新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合(hé)一季(jì)度(dù)新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪(jì)的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓(cāng)AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型以及相关(guān)人(rén)工智能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到(dào)各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均为新晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大(dà)类行(xíng)业配(pèi)置比例一(yī)个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间strong>

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队对新能源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理(lǐ)的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动(dòng)、宁50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间德(dé)时代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年(nián)底该(gāi)基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混(hùn)合也(yě)加仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时(shí)间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对(duì)于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是基(jī)金经理个人还(hái)是(shì)投资者，其(qí)实都是(shì)无(wú)法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使(shǐ)你(nǐ)再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出(chū)，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)大模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议(yì)投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看好相关(guān)板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言(yán)，自己(jǐ)目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略(lüè)首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略会上(shàng)提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周期(qī)要见底，本身今年科(kē)技(jì)股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多数(shù)的投资者，不适(shì)合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢(féng)低布局(jú)有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。