公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实(shí)证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大的(de)基金，一(yī)季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社(shè)融和(hé)地(dì)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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