金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍(réng)未走完，建81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程; line-height: 24px;'>81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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