衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)科兴是美国的还是中国的是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然(r科兴是美国的还是中国的án)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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