北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交2000克是多少斤 2000克等于多少公斤所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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