大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明(míng)显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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