市(shì)场再(zài)迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新(xīn)利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50E之字是什么结构的字，近字是什么结构TF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位(wèi)的是(shì)易方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科(kē)创板个(gè)股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更(gèng)好地服务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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