华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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