美(měi)国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是(shì)导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文p>

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再(zài)次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的(de)交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油(yóu)价(jià)格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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