美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)们(men)目前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)太高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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