在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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