本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上(shà几率还是机率 概率和几率一样吗0000; line-height: 24px;'>几率还是机率 概率和几率一样吗ng)升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用几率还是机率 概率和几率一样吗流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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