投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(预期收益率计算公式 预期收益率是什么le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。预期收益率计算公式 预期收益率是什么>

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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