今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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