美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周三(sān)的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们在(zài)银行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(s字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的hì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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