华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(s俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大hì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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