在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月(yuè)正早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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