北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估(gū)值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前(qián)商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gō长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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