美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官(guān)员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机(jī)带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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