美东时间(jiān)周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息是(shì)合(hé)理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可(kě)能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的(de)程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的(de)观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一(yī)口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在(z文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ài)为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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