5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁strong>

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本(běn)身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域(yù)业(yè)务(wù)基(jī)础扎实，原有的(de)留学等(děng)业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域(y把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ù)也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月(yuè)下(xià)旬票(piào)据(jù)利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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