关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储(chǔ)布拉(lā)德(dé)：利率可能需要(yào)进一步提高(gāo)

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能(néng)不得不进一步提高(gāo)利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将(jiāng)观望一定(dìng)时(shí)间，看看经济数(shù)据表(biǎo)现再决定6月(yuè)应该采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进(jìn)政策遏制了通胀的上升，但目(mù)前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道(dào)路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下(xià)降”才能确信(xìn)没有(yǒu)必要(yào)加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美(měi)联(lián)储仍然可以实现软(ruǎn)着陆，在不(bù)触发(fā)经济严重下(xià)滑的情况(kuàng)下帮(bāng)助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入浴资都包括什么 浴资是门票吗(rù)衰退(tuì)，但这(zhè)不是基线(xiàn)情景(jǐng)。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳(láo)动力市场可能略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦公开(kāi)市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率互换市浴资都包括什么 浴资是门票吗场(chǎng)互联互通合作15日正式启动

　　中国人民(mín)银行(xíng)5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互(hù)换市(shì)场互联互通合(hé)作（即(jí) “互换通”）的(de)各项准备工作进(jìn)展顺利，初期先(xiān)行(xíng)开通“北(běi)向互换通(tōng)”，“北向(xiàng)互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其他国家和地(dì)区的境外投(tóu)资者经(jīng)由香(xiāng)港与内(nèi)地(dì)基础设(shè)施(shī)机(jī)构(gòu)之间在交(jiāo)易、清算、结(jié)算(suàn)等(děng)方(fāng)面互(hù)联互(hù)通的机制(zhì)安排(pái)，参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场。初期可交易(yì)品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境内(nèi)投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上(shàng)海清(qīng)算所利率互(hù)换集中清(qīng)算业务(wù)的(de)清算会员(yuán)或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)为符合人(rén)民银行要(yào)求并完成内地(dì)银行间债券(quàn)市场准入备案的(de)境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟申请开通(tōng)“北(běi)向互换通(tōng)”交易权(quán)限的境外投(tóu)资者需同(tóng)时申请成为场外结算(suàn)公司的清算会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　初期(qī)全市(shì)场每日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限额(é)为40亿元人民币，后续(xù)可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能(néng)正(zhèng)常交易，盘(pán)中(zhōng)一度上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公(gōng)告，就相关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发布(bù)关于嵘泰转债(zhài)停牌及(jí)相关交易处理(lǐ)情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的(de)公告称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个交易日为2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日起将(jiāng)停止交易。公司后续分别(bié)于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日(rì)发布4次(cì)提(tí)示性公告(gào)。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日(rì)上午(wǔ)10时10分(fēn)实施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在(zài)匹(pǐ)配(pèi)成交阶(jiē)段共成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证(zhèng)券交易所债券(quàn)交易规则(zé)》第一百三十条(tiáo)等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交取消，交易(yì)无效，不进(jìn)行清算交(jiāo)收。嵘(róng)泰转债的转股(gǔ)和赎回不(bù)受影响，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏(hóng)观(guān)利空阶段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后，市场情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场(chǎng)基本(běn)面迎来改善，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市(shì)场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美(měi)银行业危机的继续发酵，国际(jì)原油价格大幅下(xià)挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这是本(běn)轮(lún)加(jiā)息(xī)周期的第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰期(qī)货研(yán)究(jiū)所油(yóu)脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力(lì)赫表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时(shí)国内棕榈油库存连续下降(jiàng)支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油(yóu)脂油料分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面的改善推动的。她表示，一(yī)方面源于餐饮端的利多预(yù)期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前三(sān)天日(rì)均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本(běn)持平(píng)。这意味着油脂(zhī)餐饮端消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普(pǔ)遍存(cún)在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段时间(jiān)，餐饮端将持(chí)续成(chéng)为支撑油脂需(xū)求的重要力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出(chū)现不同程(chéng)度的停机计划，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库(kù)存出(chū)现超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几(jǐ)乎持平。机构预期马来西亚(yà)棕(zōng)榈油4月(yuè)产量(liàng)环(huán)比增(zēng)0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方(fāng)面，受到(dào)马来西亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价格(gé)在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且(qiě)产量降幅不足，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)情绪略显悲观(guān)。但在(zài)价格(gé)持续下跌后(hòu)，利空落地效应(yīng)以及机(jī)构对于4月马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预估超预(yù)期下降(jiàng)的乐观情绪(xù)，推动(dòng)期价(jià)快(kuài)速反弹(dàn)，而库存预(yù)估(gū)下降的(de)原因来自于马(mǎ)来西亚国(guó)内消费需(xū)求(qiú)的(de)增加。”中辉期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师贾晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价格(gé)上行，而(ér)豆油及菜油自身基(jī)本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐(zhú)步弱化(huà)也(yě)对盘(pán)面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生(shēng)产(chǎn)国——马(mǎ)来西亚截(jié)至4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料降至11个月(yuè)以来(lái)最低(dī)水平，因产(chǎn)量持(chí)平(píng)且马(mǎ)来西亚(yà)国内(nèi)使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的(de)九位分析师和贸易(yì)商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月(yuè)减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油库存(cún)也由(yóu)升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末(mò)，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)库(kù)存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存(cún)量为73.6万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；高度库存量为(wèi)4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和(hé)国内棕榈油库存都在下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下降的主要(yào)原因来自(zì)于产量的(de)季节(jié)性减产以及印尼(ní)国内出口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好。而(ér)国内棕榈油库(kù)存大幅(fú)下降，主要是(shì)受到年初(chū)国内疫(yì)情(qíng)防控(kòng)措(cuò)施优(yōu)化调整带(dài)来的(de)餐(cān)饮(yǐn)消费的增加，同时豆棕现货价(jià)差(chà)高位运行导致(zhì)棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步刺(cì)激了(le)棕榈(lǘ)油的(de)消费(fèi)。

　　虽(suī)然马来西亚及中(zhōng)国棕(zōng)榈油库存下降，但由于(yú)印尼5月出口(kǒu)政策(cè)出现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多(duō)的棕榈油出(chū)口，市场对(duì)于(yú)马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油(yóu)5月出口数(shù)据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国(guó)和印度作为(wèi)全球主要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国(guó)，虽(suī)然库存都不同程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍处于(yú)历史较(jiào)高水平(píng)，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上(shàng)涨，将抑制其消费和(hé)进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕(zōng)榈油产地来说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于年内(nèi)低位，无(wú)法满足(zú)当月需求。今年4月国(guó)际(jì)豆(dòu)棕倒挂以及(jí)需求国(guó)库存偏高，棕榈油出口需(xū)求(qiú)差(chà)，但依然没有扭转去库趋势。可以说(shuō)，产(chǎn)量绝对水(shuǐ)平低是(shì)去库(kù)的(de)主要原因。后期随着产(chǎn)量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重(zhòng)新(xīn)累(lèi)库(kù)也是必(bì)然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲(líng)认(rèn)为，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多(duō)是供需双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕榈(lǘ)油到港压力下(xià)降，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油(yóu)使(shǐ)用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国(guó)内棕榈油(yóu)要(yào)想重新累(lèi)库，需要进口增加，也就是说进口利(lì)润打开，产地(dì)让利，这至少(shǎo)需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可(kě)能。因此，未来产地(dì)的累库必将早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱(qū)动，因此棕榈(lǘ)油(yóu)上涨缺乏可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈(lǘ)油有望逐步进入中(zhōng)期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士(shì)看来，今浴资都包括什么 浴资是门票吗(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年(nián)”，宏(hóng)观层面(miàn)对于大宗商品(pǐn)的影(yǐng)响仍然起到主导作用。那么，对于(yú)油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在周四也放慢了(le)激(jī)进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商(shāng)品市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪出现(xiàn)反弹。不过，随着美联储会议的结束(shù)，市场焦点仍将集中在美国银(yín)行业的任何可能的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持(chí)谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面(miàn)仍然多空(kōng)交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的(de)压力持续存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品(pǐn)种带来压力，另(lìng)外国内棕榈油整体库存(cún)偏高(gāo)也使得油脂(zhī)整体的行情(qíng)难以(yǐ)表现得特别强势。不(bù)过，油脂(zhī)的估值在偏低的(de)油粕比和当前年度(dù)南美大豆(dòu)的减产预(yù)期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情(qíng)况下，油脂似乎难以表现(xiàn)出独立走势(shì)，单边行情仍将比较(jiào)多地被宏观因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息(xī)已经(jīng)在市场预期当(dāng)中，因此对大宗商(shāng)品市场的利空影(yǐng)响有限。对于(yú)油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不(bù)低(dī)，比如棕榈油工业(yè)消费(fèi)占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消(xiāo)费各占一半，但各(gè)国生(shēng)物柴(chái)油政策比例(lì)一段时期内是固(gù)定的，不会因(yīn)为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴(chái)油产量的大幅波动，加上油(yóu)脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素(sù)影响有限，因此油脂自身基本面对(duì)价格波动仍(réng)然将起到主导作用(yòng)。

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