30年(nián)“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证中国欠别国钱吗复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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