今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wè古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人i)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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