华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报(bào)告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loe长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名b）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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