AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司(sī)尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多(duō)基金(jīn)经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对(duì)于短(duǎn)期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们(men)的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑战的(de)同时(shí)，也(yě)应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提出(chū)自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到(dào)数字(zì)化(huà)的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会(huì)给(gěi)中国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示(shì)出人(rén)工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季(jì)度市(shì)场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了(le)科(kē)技成长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工(gōng)智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下(xià)半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周期的(de)序幕，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为(wèi)维度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内(nèi)会持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生(shēng)能源将构(gòu)成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机(jī)会将(jiāng)进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，德国有多大面积，德国相当于中国哪个省在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为(wèi)新的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵(hán)盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金(jīn)权益投资部(bù)总经理陶灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会(huì)。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一季(jì)度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技(jì)史上的一次(cì)重(zhòng)大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的(de)应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他(tā)的(de)基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入(rù)和(hé)广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注(zhù)意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了(le)新能(néng)源板块的(de)非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年三季(jì)度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或(huò)许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在火热(rè)的(de)行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四季(jì)度布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了德国有多大面积，德国相当于中国哪个省40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到了什么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低(dī)的(de)价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 德国有多大面积，德国相当于中国哪个省