5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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