财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班chǎng)对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短(duǎn)期内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还(hái)是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是(shì)面对中特估(gū)的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很(hěn)难(nán)有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的(de)变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对(duì)较快，我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也(yě)维(wéi)持合(hé)理充裕的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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