全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huángeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌(deach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数iē)失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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